洪湖房價

對退市的強力監管觸發了ST行業的風格轉變

    下載APP 閱讀本文更深度報道

    證券時報記者 陳麗湘

      近期多只個股“階梯式”連續一字跌停在A股上演,這些股票的共同特點是被“戴帽披星”。相比往年剛被風險警示的股票,今年在市場整體波動較大以及退市執行趨嚴的強監管背景下,ST股遭市場“遺棄”。4月份以來,兩市收獲20多個跌停板的個股已達八只。

      值得注意的是,與ST股一起被市場“遺棄”的還有虧損股、業績變臉股,這些股票在波動較大的市場背景下跌幅更加慘烈,而業績上漲的藍籌股、白馬股則比較抗跌甚至逆勢上漲,這或意味著A股市場的投資風格已悄然完成轉換,價值投資更受投資者青睞。券商分析師稱,這有助于A股慢牛的形成。

   zhi de zhu yi de shi, yu ST gu yi qi bei shi chang" yi qi" de hai you kui sun gu ye ji bian lian gu, zhei xie gu piao zai bo dong jiao da de shi chang bei jing xia die fu geng jia can lie, er ye ji shang zhang de lan chou gu bai ma gu ze bi jiao kang die shen zhi ni shi shang zhang, zhe huo yi wei zhe A gu shi chang de tou zi feng ge yi qiao ran wan cheng zhuan huan, jia zhi tou zi geng shou tou zi zhe qing lai. quan shang fen xi shi cheng, zhe you zhu yu A gu man niu de xing cheng.

      ST股上演跌停秀

      剛被ST的股票必然會上演“跌停秀”,只是今年更加慘烈。記者粗略統計發現,4月份被加入ST板塊大家庭的股票至少10個跌停板起步,而業績變臉、被出具非標審計報告等涉嫌財務摻水的股票跌起來更加慘烈。

      業績變臉的*ST瑞德(維權)是其中最有代表的案例之一。這家公司年報從預虧7億多到巨虧近20億元,且2017年追溯后均由盈利變為虧損,因連續兩年虧損而被加上風險提示,業績變臉的罪魁禍首是商譽減值。*ST瑞德股價自4月19日以來連續跌停,27個交易日中出現24個跌停板,暫居新晉ST股之首。

      而近兩個月連續跌停板的記錄,則暫由*ST歐浦(維權)保持。截至5月31日,*ST歐浦已連續24個交易日跌停。2018年進行各類減值后巨虧逾40億元、違規擔保、訴訟纏身、控股股東股份遭凍結,各類負面加總,資金爭相逃離*ST歐浦,股票自4月24日跌停至今仍未開板。

      熱炒概念股被ST后跌起來更加兇猛。此前因傳聞擬被英雄互娛借殼的*ST赫美(維權)還曾一度上演連續漲停,如今重組傳聞潮水褪去、訴訟纏身、巨虧16億、銀行賬戶被凍結、三名高管坦白“無法保證公司2018年度報告內容的真實、準確、完整”,股價自4月29日開始連續跌停,直至5月最后一個交易日開板前,已累計獲得20個跌停板。

      昔日白馬股ST康美(維權)也是典型案例之一。因一份自稱會計差錯而導致300億現金不翼而飛的財報,股價連續5日跌停。之后證監會通報調查進展,坐實公司2016年至2018年財務報告存在重大虛假,股票被ST,再次上演跌停潮,截至5月31日已連續9連扳,暫時還未開板。

      值得注意的是,連續跌停秀不止上述3只ST股。4月份以來,兩市超過10個跌停的股票共40只,其中除旗下網貸平臺爆雷的派生科技外,其余均為ST或*ST股票。記者統計發現,兩市144只被風險警示的股票,4月份以來81只曾獲超5個跌停板,占比超過一半。

      其中,超過20個交易日跌停的股票達8只,除上述3只外,還有*ST飛馬(維權)、*ST北訊、*ST鵬起、*ST節能、*ST新海,均為戴帽且披星的股票,且*ST飛馬、*ST北訊至今仍未開板。

      炒作熄火

      ST股投資邏輯已悄然改變,在4月份ST股上演跌停秀之前,ST板塊還是受市場追捧的,曾經一度上演漲停潮。數據顯示,同花順(300033)ST板塊從2月份開始連續上漲,至4月18日盤中觸及高點時累計漲幅超過50%。之后,板塊連續下挫,用不到一個半月的時間消化了之前兩個半月的漲幅,4月19日至5月31日期間累計跌幅逾30%,目前板塊已跌至歷史低位。

      記者發現,4月中旬前后正是年報披露密集期,ST板塊過山車行情的拐點附近正是該板塊洗牌換股的時點。4月份以來,哈空調(600202)、石化油服(600871)、金嶺礦業(000655)等11只個股從ST板塊中摘帽,同時中新科技(603996)、印紀傳媒(002143)、西藏發展(000752)等14只個股被戴帽,中葡股份(600084)、康美藥業(600518)、中孚實業(600595)、新海宜(002089)等51只個股被披星。這些剛被披星戴帽的股票,正是連續跌停股的“主力”,也是導致ST板塊指數連續下挫的主要原因之一。

      除市場整體波動影響外,ST板塊炒作熄火的原因還來自退市監管的重壓。今年以來,退市執行之嚴空前,時間還未過半,就已有包括*ST海潤、*ST上普、*ST華澤、*ST眾和等4家公司被終止上市。此外,暫停上市的公司數量也達9家,創歷史紀錄。而在此之前,2000年至2017年的17年間,A股被暫停上市的公司僅為105家,平均一年不到7家。

      今年無疑是A股的強監管之年,深交所一次性公布樂視網(300104)(維權)、千山藥機(300216)(維權)等七家公司暫停上市,這是從嚴執行退市制度的信號之一。與以往不同的是,今年被暫停上市的公司不只是單一的利潤因素,還包括連續兩年經審計的凈資產為負、未經審計的凈資產為負、連續兩年財報被出具無法表示意見等。

      ST板塊大多數股票為績差股,以往因退市案例不多、存在保殼預期而被熱炒,而今在強監管重壓之下,板塊炒作熄火。這是因為,交易所出臺的《上市公司重大違法強制退市實施辦法》將“問題股”退市到底,內容包括縮短重大違法強制退市公司暫停上市期限,由一年縮短至六個月,提高退市效率;取消重大信息披露違法公司糾正后可申請回復上市的安排;明確規定因欺詐發行被終止上市的公司不得申請重新上市等等。

      中銀國際宏觀策略分析師徐沛東研報指出,監管層對重大違法、違規披露等事項態度強硬,有助于削弱短期投資者的投機情緒,未來隨著監管趨嚴,退市機制逐漸完善,績差股的投資風險將大大增加,市場投資風格將逐步回歸價值投資。

      市場風格已然轉換

      如上述分析師所說,今年績差股并不受市場追捧。藍籌權重遠遠跑贏小盤股,同個板塊的白馬股比較抗跌,這也從另一側面反映市場風格從熱愛投機向價值投資的轉換。

      從近60個交易日來看,上證50、大盤價值、小盤價值跌幅分別為3.66%、4.1%、4.11%,而同期上證綜指、深證成指跌幅均逾4.2%,創業板指及中小板指跌幅分別為8.4%、9.87%。也就是說,價值股更抗跌。

      從個股來看,業績向好的股票也比較抗跌:兩市4月份以來有2946只股票下跌,跌幅中位數為10.58%;而一季度凈利潤為正且出現增長的1994只個股中,1543只出現下跌,跌幅中位數為8.38%。意味著,有業績支撐的股票更加抗跌。

      另一數據也可以佐證上述觀點:虧損股、涉嫌財務問題的股票同ST股一樣不受市場待見。

      記者統計發現,2018年年報被出具非標審計意見的上市公司有123家,除其中88家被戴帽外,大多數股票跑輸市場,審計機構表示“無法表示意見”的文化長城(300089)、神霧環保(300156)(維權)等個股,4月份以來跌幅均超過30%。而2018年報及2019年一季度均出現虧損且虧損程度擴大的股票,兩市共162只,其中除40只ST及*ST股票外,其余120只股票4月份以來的跌幅中位數為16%,遠遠跑輸大盤。

      而另一面,業績上漲的大盤價值股則漲聲一片。美的集團、中國平安、海螺水泥(600585)、長江電力(600900)以及中國銀行、招商銀行、工商銀行等4月份以來均逆勢上漲。

      當然,這與投資者的投資理念轉換有關。早在今年3月份,深交所一份對2018年個人投資者狀況的調查報告就顯示,價值投資者比例逐年上升,2018年價值投資者的比例為28.6%,較2017年的26.5%及2015年的21%均有所上升,意味著隨著制度層面的進一步完善以及各項措施的逐步推進,價值投資的理念正逐步深入投資者內心。

      東方證券研報指出,價值投資者比例逐年上升,對A股市場的意義相當重大,價值為主導是股市慢牛的必需環境,隨著A股投資者中價值投資者的比例越來越高,市場出現慢牛的可能性也越來越大。

    

    

    

     (責任編輯:王彥娜 HN117)

當前文章:http://www.oynjjp.tw/4xc2md9d/14789-36694-97844.html

發布時間:05:05:08

余姚香煙價格表  黃岡財政局  自然分娩  永州統計局  失控txt煙貓與酒 網盤  南平統計局  杭州歷史  米泉酒店  石獅旅游     

{相關文章}

“中國版SpaceX”獲認可 但仍有難題待解

    

  政策“點火”商業火箭“中國版SpaceX”獲認可 但仍有難題待解

  沈怡然

  “5年之后,國家層面終于認可了這個群體”,6月11日,在國防科工局、中央軍委裝備發展部發布《關于促進商業運載火箭規范有序發展的通知》〔2019〕647號(下稱“《通知》”)下發的第二天,北京星際榮耀空間科技有限公司(下稱“星際榮耀”)技術副總裁張琦對經濟觀察報這樣稱。

  這是中國商業航天開放后,首個對商業運載火箭進行細則指導的官方文件,《通知》對一枚火箭從研制、生產、發射、出口的關鍵流程進行了指導和規范,并主要面向民營企業。

  一位來自商業火箭“國家隊”,并參與《通知》意見征集的從業者對經濟觀察報表示,在去年下半年,央企和民企就開始應邀參與該《通知》意見收集,主要是民企。

  自2014年底國務院發文鼓勵民間資本研制、發射和運營商業遙感衛星,至今有5年時間,而商業運載火箭作為未來數以萬計民營衛星的發射載體,其能否從零到一地生長出來,決定了商業航天這樣一個新興產業能否在中國起航。

  “《通知》是第一次將相關方的訴求明確提出,并落實成文件的”,張琦稱,其所在的公司,曾從去年10月開始,作為民營火箭公司代表之一,參與該《通知》的意見征集,先后參加4次內部交流會,并提出過相關訴求。

  《通知》將武器裝備許可優化為科研和生產兩個階段的做法被認為降低了商業航天的準入門檻,同時強調了國有重大科研基礎設施和試驗儀器開放的問題——這種開放被認為能夠解決商業航天公司在研發上的痛點問題。

  但這僅僅是一個開始,在商業火箭“升空”之前,仍有諸多困難需要面對,甚至僅僅是這份文件本身的落地都需要更多的突破和協調。

  一位業內人士對該細則如何落地執行以及管理范圍表示擔憂,商業航天是個特殊的市場,參與者還有部隊、軍工集團,與之相比,民營企業在技術、人才、資金規模上力量懸殊,文件如何將細則在實踐中落實到位,并且平衡相關方的利益訴求,將會是政策落地的重點。

  商業航天呼之欲出

  與SpaceX創始人馬斯克那般科技狂人的樣子截然不同,經濟觀察報采訪的多位民營商業火箭創業者大多是這樣的形象:他們身著深灰色中山裝、白色襯衫和套頭毛衣,無框眼鏡,習慣對公司同事以“總師”或者“部長”相稱。

  其中一部分人原是傳統航天系統的總師級人物或一線工程師,擔任過部分火箭型號的研制設計,或者分系統采購、組裝。他們在最近5年間先后離開傳統航天系統,自發組成了一個新的公司實體。

  一位長期從事軍民融合研究的人士分析,和傳統航天業相蒙氏教育幼兒園_熱點大石橋周末天氣_熱點比,商業航天發展規模還比較小,在人才、經費、技術實力還不足,當下階段更合適作為先行先試去探索。

  中國商潞城地圖_熱點業航天的實體,主要是央企子公司以及民營企業兩部分,其中民營企業是從無到有、自下而上地生長出來的,以目前市場上僅有的十幾家公司來看,人數規模在千人左右。這和傳統航天集團在人才實力、技術和工業基礎形成鮮明對比。

  民營企業通過自己的設計能力、采購能力以及渠道商能力,再借助民間資本的力量,試圖生產出更高效、低成安陸人口_熱點本的商業運載火箭。盡管從技術角度,目前尚未有一家成功發射,但是從2018年下半年開始的密集試射已經掀開了中國商業航天時代的一角。

  新的時代需要新的政策體系。

  一位來自商業火箭“國家隊”、并參與《通知》意見征集的從業者稱,正是在2018年下半年,央企和民企開始應邀參與該《通知》意見收集,但主要是面向民企,因為相比此前的研制設計階段,在那個時間點,部分民企計劃試射火箭,開始走相關機構的審批流程。

  上述軍民融合研究人士認為,相關配套的法規文件需要征集各方意見,更需要收集企業實踐中遇到的問題,一定會滯后于實踐者的步伐。文件的指導內容往往是對上一階段的總結,企業更要關注的,是對下一階段的戰略層面的研判。媽媽育兒知識_熱點

  兩大關鍵點

  《通知》對民營火箭公司的指導意義主要集中在兩點。《通知》提到,將武器裝備許可優化為科研和生產兩個階段,商業火箭企業須在獲得科研許可后,方可從事相關科研試驗、研發試制等活動。對此,一位曾參與《通知》意見征集的民營火箭從業者表示,將申請資質分為科研和生產兩個階段,能在很大程度上降低民營公司的入行門檻,對于民營公司來說,武器裝備科研科研生產資質,對企業研究基礎、資金實力要求很高,申請周期長、難度大。

  張琦認為,目前市場上的民營火箭公司尚不具備批量生產能力,仍處在從零到一的階段,即能否成功發射第一枚運載火箭,形成完整的技術驗證,包括方案設計、產品生產試驗、地面試驗、飛行試驗以及發射服務。不同階段有不同的攻克難點,就當下階段來說,將火箭的發射作為一種實驗行為,這部分定義為科研階段,是更為準確而且貼切的。

  另一個關鍵點是,《通知》中再次強調了國有重大科研基礎設施和試驗儀器開放的問題:鼓勵商業火箭企業在科研生產活動中,充分依托和利用軍工重大科研、生產試驗設備及廠房,以及國家發射場曲阜日報_熱點、試驗場等設施開展科研生產和發射試驗活動。

  這觸及了民營公司發展航天的一個痛點,張琦認為,在試驗儀器方面,一個典型的例子是運載火箭的大型試車臺,這是火箭研制的關鍵階段,如果自建該設備需要數億元的資金,民營公司這樣做并不經濟。

  執行難度

  對于《通知》中部分細則的執行問題,上述來自商業航天“國家隊”并參與過《通知》意見征集的人士稱,“雖然《通知》中鼓勵開放國有重大科研基礎設施,但如何開放設施、將設施開放到何種程度,并沒有具體的執行細則,這會導致很多實際工作無法開展”。

  該人士認為,《通知》作為一項指導意見,對行業作出了約束和規范,與之相比,他更期待針對商業航天的頂層法律,這也恰恰是當前商業航天缺少的。

  目前,中國尚未有一部關于商業航天的立法。今年兩會,有人大代表建議加快推動商業航天立法,建立商業航天市場準入退出機制、保險和賠償機制、安全監管機制等,同時頒布航天試驗設施對外公開目錄。

  上述軍民融合研究人士認為,指導文件以規范和反映行業訴求為主,具體落地,還需要一系列配套的法規制度保障執行,但具備法律效力的文件需要更長時間來醞釀。

腾讯分分彩官网奖